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小额贷款公司试水信托卖出回购
2011-10-28 22:48:42
    被银监会叫停的银行和信托公司之间的“双买断”信贷资产转让,正在被小额贷款公司信托公司移植酝酿,不过起步或许并不容易。近日,有关人士从国内一家信托公司处了解到,该公司最近正在操作一项与小额贷款公司之间的信贷资产转让项目,拟采用卖出回购的形式,但由于障碍重重,进展并不顺利。
    目前,国内浙江、上海等地金融办还未正式面向小额贷款公司放行资产转让、票据贴现等业务,而四川、重庆等地都曾公布过,部分相关指标达标的小额贷款公司,可以增加资产转让等业务。只是,拟逐步放开的那些区域,现实可能不如想象中美好。
    据了解,由于国内小额贷款公司初期注册资本多在几千万到2亿之间,此次信托公司运作中的资产包规模也不大,小额贷款公司和信托公司之间签订卖出回购协议,信贷资产所有权并不实质性转移。至于信托公司拿到信贷资产后,是发行信托计划转卖给投资者,还是自行持有,则还没有最终确定。
    但知情人士透露,目前项目方主要关注两方面:一是小额贷款公司的回购能力,另外则是内部操作风险。“虽然该小额贷款的不良率低于0.1%,但这是否能够确保回购能力?”知情人士分析。重庆一家小额贷款公司的人士表示,该公司也曾设想过做此类业务,但最终觉得风险太高,而没有做。
    该人士举例,以小额贷款公司目前最高4倍基准利率,20%左右的贷款利率水平来算,如果有5000万的注册资本金,卖掉其中的3500万元贷款资产,并只留10%的利息收入,其余的收益在信托公司或者信托计划的投资者之间分成。然后把回收的资金继续发放3500万的贷款,再收取20%的利息收入。
   “这相当于,一项贷款平常最多收20%的利息,但通过资产转让可以收30%的利息收入。”不过他认为,这样做成本较高,通过开具一些咨询费等发票,贷款利率也可以实际提高,而且转让的风险在于,如果没有一定的比例限制,小额贷款公司可能会反复做好几次,资产将放大几倍,风险极大。
    而前述知情人士则表示,一般而言,信托公司会和小额贷款公司之间签订一定倍数限制。目前信托公司关注的是,小额贷款公司的贷款风险相对较高,仅在一倍的操作中,如果第二轮3500万的贷款发生重大损失风险,小额贷款公司到时的回购能力就将大打折扣,而这将直接关系到信托公司的利益。
    另外,知情人士透露,与商业银行的资产包一般打包一次不同,小额贷款公司的信贷资产一般有小额、期限短等特点,这可能会导致资产包需要分期进行,比如一个半年的计划,可能有多个1个月的资产,这会极大提高内部操作成本。不仅如此,小额贷款公司卖出几千万的信贷资产,如果是信托计划,则比较难以销售,而信托公司对于自营的贷款,一般也有相对高的要求,购买小额贷款公司信贷资产的要价也会提高。因此,知情人士透露,目前这项计划还在内部操作中,是否能如实推出,还有较多问题。
   “比较理想的是可以联合几家,一个区甚至一个市的小额贷款公司,联合转让信贷资产给某些机构,这样也容易规范运作。”前述重庆小额贷款公司人士认为。这有赖于目前各省市的小额贷款公司的联合程度,据了解,在全国成立了1300多家小额贷款公司以后,今年以来,各地开始在酝酿成立各自的小额贷款行业协会,但能否走到集合转让贷款资产的地步,则还未有相关迹象。
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